谁会借阳光股份的壳？
1，首先排除国企混改的情况（国有背景的企业不会选择这么弱的壳） 2，其次排除上市公司非公开发行的情况（虽然阳光属于ST板块，但毕竟是主板股票，条件上比创业板还是有一定优势，而且目前处于保壳状态，预计定增发行价和溢价都有限，对投资方吸引力不大） 再往下，就是最有可能接受的两种情形了——
①，员工持股计划/员工股权激励计划的实施。阳光目前最大的问题在于大股东占款和流动性紧张，而这两个问题的根源则来自于非理性的扩张和投资行为。要解决这些问题，最核心的点在于调整公司治理结构和强化内部控制。而实施员工持股计划，在调动员工积极性之外，还可以有效降低代理成本，从而提高决策效率；通过激励方式将利益相关者的目标趋同，是扭转当前局面的最有效路径之一。当然，可能也会有人提及用增发的方式引入外部股东，例如员工或者员工代表，但这会大大增强现有大股东的资金压力，对于已经存在流动性危机的阳光来说，似乎并不现实。 ②，私募股权基金（PE)的介入。相较于上市公司大股东及管理层而言，PE作为专业机构投资者，在判断项目上更为理性客观，不会盲目支持所谓的战略发展；同时由于其募集方式的原因，相对于大股东来讲，也更具有“急迫”的需求去处理资产。所以从各方面因素来看，PE介入阳光的可能性都是最大。 至于具体怎样操作，理论上讲有很多种形式(如先并购后分拆、中间层收购等），但核心还是在于如何能顺利进入并逐步改善公司的治理结构与内部控制系统。